【研究报告内容摘要】
事件
2 月 24 日晚 9 点,华为召开终端产品与战略线上发布会,发布今年首款 5g 折 叠屏手机华为 mate xs 及其他终端产品。 点评 折叠手机铰链升级,聚焦屏幕新材料。华为 matexs 相比华为 matex 主要在铰 链系统与屏幕材质上有所升级。芯片部分仍然使用麒麟 990 5g soc,采用 7nm+ euv 工艺制程,支持 5g+4g 双卡双待,但面向全球发售将支持更多 5g 频段。
华为 matexs 的铰链系统拥有超过 100 个器件,使用锆基液态金属等材料极大 提升铰链强度。此次屏幕采用了双层航天级聚酰亚胺柔性材质,强度比单层 提升 80%,进一步明确折叠屏新材料发展方向。matexs 售价 2499 欧元,约 1.9 万元人民币。折叠手机的生产将带来手机产业新方向,聚焦新材料领域的柔 性面板、oca 胶、偏光片、触控,以及手机连接铰链、手机封装技术等。 hms 移动生态逐步推进,迎接软件国产替代机会。2020 年 1 月 16 日,华为正 式发布 hms core 4.0(华为终端云服务,huawei mobile services);2 月 24 日,华为正式发布了基于 hms 生态打造的华为应用市场——huawei app gallery。目前,智能手机应用市场主要以谷歌的 gms 和苹果的 ios 为主,而 受美国实体名单限制影响,华为手机海外市场 gms 服务已被谷歌暂停。此次, 华为应用市场的推出补齐了华为软件端软板,进一步完善华为移动生态,打 造全新的系统生态,有望争夺全球服务市场。据华为数据,目前华为全球注 册开发者超过 130 万,接入 hms core 的应用超过 5.5 万款;并宣布将以 10 亿美金邀请全球开发者加入。huawei app gallery 的打造利好与华为在各领 域展开深度合作的标的。
p40 下月发布,国产面板再遇春风。华为 p40 系列将于 3 月 26 日在法国巴黎 发布,将是华为 2020 年重磅 5g 旗舰机。此前,据韩媒 sisajournal-e 报道, sdc、lgd、京东方等三家供应商将负责华为 p40 系列 oled 面板供应,其中, 京东方将负责 p40 oled 面板、sdc 与 lgd 将供应 p40 pro 柔性 oled 面板。 截至 2019 年,京东方柔性 amoled 出货位居全球第二,在国内以 86.7%的市 占率居首位,受华为 mate xs 与 p40 需求增长,公司业绩有望受益订单增长。 投资建议与相关标的。主要关注两大方向:(1)关注折叠屏更新带来的材料、 铰链、封装机遇,相关标的面板京东方 a、tcl 科技,芯片标的兆易创新、北 京君正、韦尔股份;射频/天线标的卓胜微、三安光电、信维通信。(2)关注 hms 云服务带来的国产软件合作机遇,相关标的四维图新、中科创达。
风险提示:中美贸易摩擦产生的市场风险,5g 进展不及预期的风险。

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